Hivatalosan is kikiáltották a szakértők a hét elején a feltörekvő piaci korrekciót. A legismertebb mutató, az MSCI EM esése ugyanis a január közepén beállított csúcshoz képest elérte a 10 százalékot. S noha a nap folyamán a tőzsdék emelkedni kezdtek, a nap végére pedig visszatért „10-en belülre” a mutató, egyértelműen kijelenthető: az elmúlt három hétben regisztrált esés a legnagyobb mértékű volt azóta, hogy a piacok a válságban elért tavaly márciusi mélypontot követően megindultak meredeken felfelé.

Ugyanakkor még most is van jó pár szakértő, akik szerint éppen a 9 hónapos vágta volt a válságban jellemző esés kicsit hosszúra nyúlt és meglepő mértékű korrekciója. Ez alapján a mostani árcsökkenés csupán visszatérés az eső trendhez. Akárhogy is nevezzük, az biztos, hogy az elmúlt hetekben több, a befektetőket profitrealizálásra sarkalló hír is érkezett. A legfontosabbak ezek közül – az egyre bizonytalanabb görög helyzeten túl – a kínai pénzcsapok elzárása, illetve az amerikai bankok Obama elnök általi megrendszabályozása. Utóbbi bizonytalan mértékű profitcsökkenéssel fenyegeti a pénzintézeteket, a kínai események kapcsán pedig attól tartanak a világ befektetői, hogy „kifogy az üzemanyag az emelkedés lokomotívjából”. Eddig is a kormányok – s köztük is kiemelten a kínai – táplálták a tüzet, azaz nyomták a piacokba a pénzeket, illetve a gazdaságba a hiteleket azért, hogy serkentsék a növekedést. Kínában azonban rászóltak a fűtőre, hogy ne lapátoljon tovább, így a mozdony azonnal elakadt az emelkedőn.

ZAKÓ JÖHET. Eljött tehát az, amitől az elemzők régóta tartottak, csak az időzítéssel akadtak aprócska gondok: a többség jóval korábbra várta az első komolyabb visszaesést. Jelenleg nagyjából az számít konszenzusos várakozásnak, hogy a következő hónapokban akár további 10–15 százalékos zakó is lehet a tőzsdéken, de igazi mélyrepüléstől már kevesen tartanak. Bármikor beléphetnek a vételi oldalon a nagy emelkedésről lemaradók, és sokan számítanak arra, hogy az év második felében megint elérhetőek lesznek a januári csúcsok.

Persze a világgazdaság kilátásairól érkező legfrissebb adatok pillanatok alatt módosíthatják a trendeket. A piacok az elmúlt fél évben mindenesetre megelőlegezték az adatok tartósabb javulását, és a magas árak miatt igencsak benne van a pakliban a csúnya pofára esés lehetősége is. Egy ilyen időszakban pedig természetes reakció a befektetők részéről, hogy újra a biztonságosabb invesztíciók felé fordulnak, csökkentik kockázatos kitettségüket. Nem haszontalan tehát áttekinteni, mit is kínálnak, illetve mivel kecsegtetnek jelenleg a hazai kockázatmentes, illetve csekély kockázatú eszközök.

Rajz: Dániel András

Fontos kiemelni: nem feltétlenül attól kockázatkerülő egy befektető, hogy milyen eszközt választ, hanem az is számít, milyen feltételek közepette helyezi el a pénzét. Ha valaki minden vagyonát rossz időzítéssel – például egy kiadós hozamemelkedés (árzuhanás) előtt – fekteti állampapírba, de már a lejárat előtt szüksége lesz a megtakarítására, úgy aligha vigasztalódhat azzal, hogy az állampapírok elméletileg kockázatmentesek. Ismerni kell a terméket, így azt is, hogy egy államkötvény ára is ingadozik, s az a hozam, amivel eladták nekünk, csak akkor érvényes, ha lejáratig megtartjuk a papírt.
A befektetési tanácsok unalomig ismételt alaptétele, a diverzifikáció mellett a jelenlegi bizonytalan világpiaci klímában különösen a fokozatosság lehet a jelszó. A befektető akkor jár a legjobban, ha kisebb adagokban lovagolja meg a tőkepiaci hullámokat, és megtakarítható pénzének egy részével megvárja a következő alkalmas pillanatot. Jelen összeállításunk tippjeivel (röviden lásd külön) elsősorban ezeket a befektetőket, vagyis az alacsony rizikójú eszközöket kereső, kockázatkerülő magatartást követő, és legalább egyéves távban gondolkodó megtakarítókat célozzuk meg. Számukra a rövid futamidejű állampapírok (diszkont kincstárjegyek), illetve az olvadozó akciós kamatok miatt egyébként is egyre kevéssé vonzó bankbetétek legfeljebb átmeneti megoldást, a gondolkodási időre viszont remek parkoló pályát kínálnak. Ha pedig alkalmas a pillanat, mindenki megkezdheti a beszállást.

További részleteket és befektetési tippeket a Figyelő, már kapható, 5-ik számában olvashat.